Focus: mercado financeiro sobe projeção do PIB de 2025 para 2,14%

Analistas do mercado financeiro revisaram para cima a projeção de crescimento da economia brasileira neste ano. Para os economistas consultados pelo Banco Central, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil ou de 2,02%, na semana ada, para 2,14%.

Ainda assim, as previsões para os próximos três anos seguem as mesmas da semana anterior (confira abaixo).

Os dados fazem parte do relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (26/5). As projeções são frutos da análise de mais de 100 especialistas do mercado financeiro, consultados semanalmente no levantamento do BC.

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O que é o relatório Focus

• O Relatório de Mercado Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado financeiro coletadas até a sexta-feira imediatamente anterior à divulgação do documento.
• O Focus é tradicionalmente divulgado toda segunda-feira.
• O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio (dólar), taxa Selic, entre outros indicadores.
• As projeções são do mercado, não do Banco Central. A autoridade monetária só reúne os dados.

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PIB

O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um país, estado ou cidade, em um ano. Uma alta significa que a economia está crescendo em um ritmo bom, enquanto um recuo implica encolhimento da produção econômica da nação.

Com o resultado desse Focus, a previsão do mercado se aproxima da projeção oficial do Ministério da Fazenda para o crescimento da economia brasileira em 2025 é de 2,4%. Por outro lado, o Banco Central estima um avanço de 1,9%.

O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) — indicador considerado a “prévia do PIB — mostra que a economia brasileira cresceu 1,3% no primeiro trimestre.

No entanto, o resultado do PIB do primeiro trimestre será conhecido apenas nesta sexta-feira (30/5), com a divulgação do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) — órgão responsável por medir a expansão da economia.

Segundo as projeções do Focus, as estimativas para o PIB dos próximos três anos não foram alteradas pelos analistas financeiros. Veja a seguir as previsões do mercado para o crescimento da economia brasileira:

• 2025: subiu de 2,02% para 2,14%.
• 2026: continua em 1,70%.
• 2027: segue em 2%.
• 2028: está em 2%.

Projeção de inflação é mantida em 2025

O mercado financeiro manteve a estimativa de inflação deste ano em 5,50% — o mesmo valor da semana anterior. Ou seja, para os analistas o índice fechará o ano acima do teto da meta inflacionária de 2025, que é de 4,50%.

Em 2025, a meta inflacionária é de 3%, com variação de 1,5 ponto percentual – isto significa, com piso de 1,5% e teto de 4,5%. Ela será considerada cumprida se oscilar dentro desse intervalo de tolerância.

Isso porque, a partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com índice apurado mês a mês. Se o acumulado em 12 meses ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.

A inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), segue bem acima do teto da meta. O IPCA acumula alta de 5,53% nos últimos 12 meses até abril. Nesse ritmo e patamar, o país caminha para mais um ano em que o objetivo será desobedecido.

Embora tenha mantido a projeção deste ano, o mercado subiu a expectativa do resultado do IPCA em maio deste ano e em 2028. Eles apostam em um alta de 0,40% na inflação, ante os 0,39% previstos na semana ada.

Confira como ficaram as previsões do mercado:

• Para 2025, é de 5,50%.
• Para 2026, continua em 4,50%.
• Para 2027, segue em 4%.
• Para 2028, ou de 3,80% para 3,81%.

O IBGE divulga o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA 15) de maio nesta terça-feira (27/5).

Taxa de juros

A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, deste ano foi mantida em 14,75% ao ano. Além disso, as estimativas do mercado financeiro para os próximos anos seguem as mesmas, confira abaixo:

• Para 2026, os analistas projetam uma Selic de 12,50% ao ano.
• Para 2027, a previsão da taxa de juros é de 10,50% ao ano.
• Para 2028, a estimativa continua em 10% ao ano.

A Selic está em 14,75% ao ano, após o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevar em 0,50 ponto percentual a taxa de juros — a sexta alta consecutiva no ciclo de aperto monetário (aumento de juros), que começou em setembro de 2024.

A próxima reunião do Copom está prevista para os dias 17 e 18 de junho.

Dólar e balança comercial

Dólar

Nesta edição do Focus, o mercado financeiro revisou para baixo as expectativas referentes à taxa de câmbio (ou seja, o dólar) deste ano e de 2028. Contudo, não fez alterações para 2026 e 2027.

Veja como ficaram as projeções para o dólar:

• 2025: o valor caiu de R$ 5,82 para R$ 5,80.
• 2026: a estimativa está em R$ 5,90.
• 2027: a projeção segue em R$ 5,80.
• 2028: a previsão recuou de R$ 5,85 para R$ 5,82.

Balança comercial

O saldo da balança comercial (valores do total exportações menos as importações) caiu de US$ 75 bilhões para US$ 74,75 bilhões de superávit em 2025, conforme o Focus. As estimativas para 2026 e 2028 não mudaram em relação à semana ada.

Segundo o Focus, o mercado alterou apenas as previsões de 2025 e 2027.

Confira as estimativas para os próximos três anos:

• 2026: a projeção de superávit é de US$ 78,50 bilhões.
• 2027: a previsão para o saldo positivo da balança comercial caiu de US$ 80,11 bilhões para US$ 79,70 bilhões.
• 2028: a expectativa de superávit continua em US$ 80 bilhões.